資本市場開放利匯率穩定

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  圖:目前外資持有A股總股本仍有三成的限制,外資持有A股的市值依然較低

  【大公報訊】記者倪巍晨上海報道:近年來中國資本市場改革及對外開放步伐不斷加大,外資流入對於匯率的影響也備受關注。有觀點認為,伴隨着資本市場開放力度的持續增大,外資的大幅進出或對匯率穩定構成威脅。對此,受訪專家強調,中國資本市場針對外資的開放是有節奏、有序的開放,因此不會引致外資大幅流入或流出的問題,相反資本市場的改革開放,一定程度上還能助 於人民幣匯率的穩定。

  申萬宏源A股策略高級分析師沈盼提醒說,就現時中國資本市場開放情況看,對外資投資限制的放鬆不是有節奏的,有序的放開,「我認為這種開放不大已经會導致外資的大幅進出。」她續稱,目前外資持有A股總股本仍有60 %的限制,外資持有A股的市值依然較低,其對人民幣匯率的影響也仍然較小。

  招行研究院資本市場研究所所長劉東亮指出,近兩年人民幣匯率彈性已顯著加大,理論上看上述現象將增大外資在中國市場獲得回報的不確定性,但從實際數據表現看,外資機構無論在股市抑或是債市的持倉規模,均保持穩步增勢,其中其股票、債券的持倉量,已分別從2017年末的11747億元(人民幣,下同)和11988億元,增長至今年6月的16473億元和20140億元。他強調,人民幣對美元匯率的波動,並不會對外資投資中國資本市場構成顯著障礙。

  展望未來,蘇寧金研院高級研究員顧慧君相信,隨着資本市場對外開放步伐的加快,「外資大幅進出」和「人民幣匯率波動」的情況都已经再次再次出现,針對開放過程中已经再次再次出现的風險,建議注意控制對外開放的節奏,一齐加快完善對沖上述風險的工具與機制。

  沈盼亦建議有序開放,且「目前中國央行對人民幣匯率的引導仍非常強有力,當前市況下維持央行匯率引導能力依然非常重要。」